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成本下行需求偏弱 PX价格持续下滑

xiyangw 2023-09-26 14:14 43 浏览 0 评论

本报记者 陈家运 北京报道

近期,PX(对二甲苯)价格持续下滑。

卓创资讯数据显示,截至5月15日,CFR中国PX价格跌至965美元/吨,较4月28日价格下滑9.56%,近期更是出现连续五日下跌,单日最高跌幅达32美元/吨。

卓创资讯PX高级分析师张慧在接受《中国经营报》记者采访时表示,此轮下跌行情的主导因素是成本端原油支撑不足,且发达国家经济衰退及美债违约担忧发酵,油市承压重挫,WTI(西得克萨斯基原油)油价一度跌至近2年低位;供需层面,二季度PX装置运行相对稳定,而需求端PTA(精对苯二甲酸)大厂公布部分检修计划而减缓需求能力,尤其是聚酯端减产压力仍存,供需前景信心不足。

价格承压

PX是连接炼油与化工产业的重要石化产品,既是芳烃品种中最为重要的产品之一,亦是聚酯产业的龙头原料。在工业应用中,PX主要用于生产聚酯纤维和树脂、涂料、染料,在香料、医药、杀虫剂、油墨、黏合剂等领域也有广泛应用。

从4月中旬起,PX价格开启下跌行情。

卓创资讯数据显示,PX价格自4月14日达到1153美元/吨的高位后,一路下探至5月15日的965美元/吨,短短的一个月时间内下滑近200美元,跌至近4个月低位。

原油价格是影响国内PX市场价格走势的重要因素之一。

记者注意到,在“五一”期间,全球原油期货价格下跌。截至5月4日,WTI原油期货主力合约报价徘徊在68.71美元/桶附近,盘中一度创下2021年12月以来最低点63.64美元/桶,跌幅一度超过13%。

对此,张慧表示,此轮下跌行情的主导因素是成本端原油支撑不足,油市承压重挫。

另外,下游需求疲软也给PX价格形成了较大压力。

以PTA为例,业内人士分析称,从今年的需求表现来看,1月至3月中旬表现较好。不过,3月下旬后,需求开始明显下滑,织造环节开工率连续下滑至62%左右,加弹环节开工率最低下滑至65%。需求负反馈逐步传导至聚酯环节,聚酯环节此前库存压力不大,即便亏损,开工率下滑幅度依然不大。在终端持续走弱下,聚酯开始累库,加上价格下跌,库存贬值风险上升,聚酯工厂开始连续减产。截至4月27日,聚酯综合开工率降至85.9%,“五一”假期后降至83%左右。聚酯减产情况下,PTA的4月需求下滑。

后市信心欠缺

在成本偏弱、支撑不足背景下,原油价格恐将延续弱势行业。

张慧表示,一方面,市场关注美联储5月是否加息以及加息幅度,这将对市场造成较大影响;另一方面,沙特联合多国主动自愿减产原油,从5月开始需要关注实际的减产力度,这将决定供应端的紧张程度。

张慧认为,从目前消息来看,美联储大概率维持加息25个基点的操作,而沙特等国联合减产原油更多是口头提振,实际减产力度恐将低于市场预期,故油价回调压力仍存。

供应恢复、需求放缓对累库将造成压力。张慧表示,二季度进入后半程,国内前期例行检修的PX装置将陆续恢复生产。整体来看,供应端处于恢复之中;而近期国内PTA大厂检修计划增多,未来半个月内总计840万吨PTA装置将陆续停车,预计将减少24万吨左右的PX需求量。

另外,PX-MX(混二甲苯)环节加工差仍在压缩。

“此轮快速下跌过后,国内超过5家MX生产企业计划检修,且进口量维持低位,整体供应形势偏紧,MX价格预期理性回调的可能性增大。”张慧分析称,反观PX,市场整体情绪谨慎偏空,PX-MX加工差仍处于压缩通道内。

在张慧看来,在成本端驱动力不足背景下,加上国内三季度PX累库预期较强,市场后市信心欠缺,预期此轮跌势延续概率较大。

(编辑:董曙光 校对:颜京宁)

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